1月21日，資本邦了解到，臨近春節，公募基金四季報進入密集披露期，多位明星基金經理去年最后一季度的調倉動向曝光。例如明星基金經理劉格菘在新能源板塊內部進行了調倉換股，交銀施羅德基金的王崇和中庚基金的丘棟榮則逆勢加大港股配置權重。

劉格菘增持343.69萬股晶澳科技，后者升至第一大重倉股

具體來看，1月20日晚，頂流基金經理劉格菘披露了旗下部分基金的2021年四季報。以廣發小盤成長為例，該基金在去年四季度小幅降低了股票倉位，股票市值占基金總資產比例從三季報的93.79%降至89.59%。

去年四季度該基金主要在新能源板塊內部進行了調整，減持了隆基股份、億緯鋰能，加倉了晶澳科技、小康股份等個股，其中，晶澳科技從三季報的第九大重倉股躍升至第一大重倉股，增持了343.69萬股。

展望2022年，劉格菘對于“全球比較優勢制造業”方向資產的成長持續性、盈利增速預期依然很樂觀。他認為，已經建立了全球比較優勢的制造業龍頭公司，其企業家領導力、產業聚集下的先進制造能力等因素打造的“護城河”還在不斷變寬，未來在光伏、動力電池、儲能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向會有更多的世界級公司出現，該基金的資產配置依然以這些方向為主

此外，劉格菘認為，風格分化的局面在2022年可能會延續。資產的潛在價值或是對于一類資產的收益預期，取決于該類資產的業績增速、增速的可持續性以及市場愿意給予此類資產的估值水平，在可持續增長的商業模式下，在資產業績增速持續超預期的階段，市場更愿意給予此類資產更高的估值水平，反之亦然。在當前中國宏觀經濟新舊動能的轉換時期，不同資產處于不同的景氣階段，因此資產的分化表現是大概率事件。

蕭楠增加電力、煤炭板塊配置，中國神華新進前十大重倉股

同樣昨日晚間，基金經理蕭楠也發布了旗下部分基金的2021年四季報。其中，易方達科順的四季報顯示，該基金去年四季度末股票市值占基金總資產比為78.82%，相比三季度降低了超10個百分點。對此，蕭楠表示“本基金由于第一個三年封閉期結束，為應對贖回做了大幅度減倉，目前倉位還在逐步恢復中。”

對于該基金的持股情況，其四季度調整了食品飲料板塊的結構，減持了受疫情影響較大的中低端白酒，瀘州老窖、順鑫農業被調出前十大重倉股名單。與此同時，該基金在四季度增加了對電力和煤炭板塊的配置，中國神華新進前十大重倉股。蕭楠在季報中表示“我們相信本輪新能源革命導致的一個可能的合理意外是傳統能源越來越值錢——隨著新能源的推廣，傳統能源的供給反而越來越緊張。”

傅鵬博、趙楓四季度維持較高股票倉位

1月20日，明星基金經理傅鵬博、趙楓旗下基金的2021年四季報披露。其中，傅鵬博管理的睿遠成長價值股票倉位93.51%，相比三季度末基本持平，趙楓的睿遠均衡價值三年股票倉位91.94%，較三季報增長近3個百分點。可以看出，二者均在去年末維持了較高的股票倉位。

具體來看，睿遠成長價值在去年四季度加倉了1291.87萬股三安光電，使其位列第一大重倉股;此外，國瓷材料取代新宙邦新入前十大重倉股;與此同時，該基金小幅減持了立訊精密、東方雨虹、大族激光等個股，整體變化不大。傅鵬博四季報中表示“本基金保持較高倉位運行，組合中前十大個股變化不大，除化合物半導體對應公司的持倉有所增加，其余增減幅度有限。從行業分布看，我們重點配置了建筑建材、化工、TMT和新能源等子板塊，核心股票比例相對穩定。”

展望2022年，傅鵬博表示，全A非金融增速可能回落，高增長的企業會凸顯其稀缺性。上市公司所處行業的景氣度，中長期發展空間和確定性，以及成長過程中可利用資源等都是篩選的重要指標，基金將結合一月份上市公司業績的預披露，動態調整持倉結構，而新能源、軍工、新材料、高端制造依舊是重點關注的行業。

此外，睿遠均衡價值調倉幅度較大，其中，三季報的第二大重倉股小米集團被調出前十大重倉名單，偉明環保新入;該基金還減持了中國移動、生物股份、思源電氣等個股。

在四季報中，趙楓表示“伴隨新能源相關領域個股的大幅上漲，相關個股的性價比有所下降，適度兌現了一定收益。”他表示自己長期仍然將目光鎖定在被市場低估的優秀企業身上，密切關注在諸多宏觀因素擾動背景下依然能夠表現出強大經營韌性的企業。這類企業在逆勢中不斷提升自己的經營能力，獲取市場份額，優化行業格局，一旦行業出現復蘇企業盈利彈性巨大，屆時市場將對這類公司進行重新定價。

丘棟榮、王崇逆勢加倉港股

1月18日，中庚價值領航混合披露了2021年四季報，其最新調倉路徑以及后市投資策略浮出水面。從該基金四季報來看，截至去年四季度末，該基金權益投資占基金總資產比例為94.28%，較去年三季度末提升近4個百分點。

對于保持高倉位運行的原因，丘棟榮解釋道：“基于股權風險溢價的資產配置策略，基金保持了相對較高的權益配置倉位，并在完成基金投資范圍變更的必要流程后，開始投資港股通標的股票，并逐步提升港股配置比例。”

據悉，該基金在2021年10月份港股修改基金合同，新增港股投資范圍，隨后該基金便迅速開始抄底港股，其中兗礦能源甚至被加倉至第一大重倉股，中國海洋石油被加倉至第五大重倉股。

此外，1月20日晚，交銀施羅德基金披露了旗下基金的四季報，其中，王崇管理的交銀瑞豐三年持有基金在四季度提高了權益配置倉位，尤其是加大了港股配置權重，港股的保利物業、快手-W等個股獲得較大幅度加倉。整體來看，該基金去年末的港股持倉市值占基金凈值比約35.52%，相比三季度末提高了四個百分點。

王崇在四季報中表示：“目前本基金主要持倉非熱門行業公司股票，以三四年的視角這些公司競爭優勢明顯，其股票估值水平也并未明顯透支未來幾年業績預期，這些估值合理或偏低的公司股票未來幾年有望實現不錯的年化收益率，目前時間點我們繼續充滿信心。”

展望后市，王崇認為，拉長投資視角，目前震蕩階段的A股和持續陰跌的港股，可能給中長期投資人提供非常好的布局機會。他表示自己將繼續堅守能力圈，在廣泛的制造業和服務業領域精選未來三四年企業競爭力強，競爭格局較好、估值處于合理或偏低的優質公司股票做中期布局。(爽 爽)